都在问国庆最后一周怎么走?过去十年节前6次杀跌,节后仅1次重

2019-10-21 22:19:11  来源网络

每个人都在问如何到达国庆节的最后一周,是应该持有硬币还是持有股票?事实上,答案可能就在这个问题上。如果持股是假日,那么为什么要在上周卖出?如果你为假期持有硬币,在国庆节的最后一周,市场上肯定会有一些竞争。

让我们看看数据!根据中国证券交易商的统计,在过去的十年里,国庆最后一周的表现一般不是很好。在过去十年里,上证综指下跌了六次。相反,国庆后的市场表现相对较好。在过去的十年里,国庆过后的一周,市场只出现了一次下跌。根据这个概率,我们应该在假期持有股票。然而,股票投资并不是“刻舟求剑”,市场的逻辑在不断变化。

分析师认为,考虑到事件和技术,今年国庆最后一周的市场表现应该不会太糟糕。周一经历一定波动后,该指数最终应该会出现底部偏差,并开始向上反弹。然而,市场仍处于博弈模式,许多投资者仍认为10月份的确定性可能低于9月份,这在动机方面是不够的。

此外,外部不确定性仍然存在,因此a股市场可能会进入“适度头寸”期,即在未来的交易期保持“适度头寸”。

让我们看看两个统计数据

关于在假期持有股票,或者在假期持有硬币,让我们使用大数据。

风的数据显示,在过去的十年里,国庆前的交易日下跌的次数已经达到6次,只有3次上涨,1次未知。

需要注意的是,在某些年份,国庆节前的最后一周只有一个交易日,所以统计意义不大,所以增加了前一周的增减。例如,2013年、2014年和2015年。数据显示,在过去十年中,上证综指在2009年、2011年、2013年(总计)、2015年(总计)、2016年和2017年下跌,而深证综指下跌了五次。从这个角度来看,收据可能比大票略好。

以上是国庆前一段时间市场的表现。让我们看看国庆节后股票市场的表现。

同样,由于国庆节后的第一周有时只有一两个交易日,这在统计上并不重要,因此需要增加一周。例如,2009年、2010年和2015年。你会惊讶地发现,在过去的十年里,除了2018年,上证综指和深证综指在国庆后的第一周几乎全线上涨,涨幅不小。

还有一个更科学的解释:因为国庆假期太长,许多保守基金会选择低仓位或持有硬币。国庆节过后,一切都将明朗,此时将会有资金补充。这导致了假期前更多的空头头寸和假期后更多的多头头寸。2018年是特殊的一年,因为去杠杆化导致了10月份到期的许多资金赎回,从而导致市场下跌。

那么,过去的做法会在今年恢复吗?根据这一原则,如果出现有统计意义的数据,就有可能违反统计规则。当然,市场也有自己的逻辑。

在过去的90年里,全球股市的波动性在10月份平均上升了25%?

让我们看看如何在十月份到达外面。

北京时间9月19日美联储降息后,市场没有给出太强的积极回应。这一预期应该提前透支。目前,美国股市仍是最大的不确定性。首先,他对贸易争端的敏感性太强了。上周五,由于一些传言,美国三大股指大幅下跌。当股市估值达到一定高度时,这可能是不可避免的风险释放。郭进证券的数据显示,S&P 500目前的估值高于2008年金融危机前的水平。

据富时证券(FTSE Securities)报道,英国《金融时报》作者西莉亚·达拉斯(celia dallas)指出,与其他市场相比,美国股市已达到历史高点,但这一历史高点难以维持。达拉斯表示,在美国市场上市的公司通常会有溢价。目前,在达拉斯使用的特殊估值模型下,美国股票的市盈率为26倍,而其他非美国股票的市盈率仅为15倍。此外,美国股市和非美国市场之间的差距正在扩大,两者的比率现已达到1.7,高于20年来的平均水平1.2。

其次,美国股票的资本结构可能存在一些问题。晨星(Morningstar)数据显示,截至8月31日,追踪美国股市的指数基金资产达到4.27万亿美元,有史以来第一次在一个月内超过活跃的管理基金。然而,这可能不是一件好事。2008年的大熊迈克尔·伯利说etf将是下一个崩溃的。正如burry指出的,大量资金被分配给股票而没有发现价格。市场处于长期牛市,一切都很好。然而,在大规模抛售中,etf抛售可能会导致流动性较低的股票出现问题,并可能加剧市场崩溃的程度。

据cnbc报道,在经历了股市动荡的8月份之后,美国股市投资者在9月份有所喘息,但高盛(Goldman Sachs)警告称,市场将再次变得疯狂,需要系好安全带。高盛表示,华尔街离历史高点只有几步之遥,但股市的波动可能很快会加剧。统计数据显示,自1928年以来,10月份股市的波动性平均增加了25%。过去30年来,主要股指和行业在10月份经历了相对较大的价格波动,科技股和医药股波动最大。

组织是怎么想的

十月之外看起来确实不确定。让我们来看看国内机构的最新观点。

中信证券在一篇帖子中表示,市场对流动性的预期一度混乱。预计欧洲央行(European Central Bank)和美联储(Federal Reserve)今年将继续降息,而加息表的扩张将成为一个新的焦点。国内货币政策的步伐一直在微调,但宽松的趋势没有改变。市场将重新获得宽松流动性的共识。货币宽松将继续提高市场流动性。a股仍将处于外资稳定快速流入的窗口。在新一轮全球“资产短缺”中,外资将继续与中国资本市场成比例增长。a股仍处于第二轮上涨的早期阶段,政策和流动性处于接力阶段。建议在关注第三季度市场形势的同时,继续配置更低估值的行业。

安森策略陈果和易彬在一篇文章中表示,自8月初以来,该指数已经上涨了约10%,但仍属温和。市场状况与流动性预期和风险偏好的改善有关。然而,当前的环境流动性预期在不久的将来不容易逆转。从周转率的角度来看,大多数零件,如创业板,可能会轻微过热。因此,短期内没有必要担心市场的整体调整风险。例如,如果风险偏好降温,然后回到基本面,那么可以考虑第三季度的高经济繁荣方向。

广发证券表示,冷的时候应该活跃,热的时候不要咄咄逼人。今年,很多投资者没有把握好大趋势,即根据利润来判断大趋势,结果可能会错过熊和牛的转折,节奏可能正好相反。自8月份“a股迷你第一季度”受“广泛货币/稳定信贷/宽松监管/缓慢贸易”四大因素驱动以来,市场经历了从分歧到共识的转变。目前,越来越多的投资者开始恢复乐观,类似于3月底的情况。债券市场最近的疲软表明,供应冲击导致投资者对通胀的担忧加剧,货币政策预期进一步下调。经济下行压力仍然很大。尽管“猪通胀”是伪通胀,但cpi上涨预期仍将对货币政策构成阶段性约束。央行当前的首要任务仍然是疏通货币政策传导机制。

就全球流动性而言,美联储(fed)暂停缩减规模和欧洲央行(ECB)于11月恢复量化宽松(qe)将导致三大央行资产增长率出现上行转折点。然而,芝加哥商品交易所降息的预期概率将会下降(从8月份的80%降至43%)。由于市场对本轮宽松的预期一直领先于美联储,总体趋势宽松的方向将保持不变,但预期的周期性宽松区间可能会调整。本轮美国债务利率曲线的“另类”颠倒形式或对美国贸易政策压力缓解的需求,贸易摩擦都有调解的可能,但波动率指数回落至较低位置表明,部分买入价格不够有吸引力,而事件的长期性质和复杂性使其难以在一夜之间实现。

华泰证券认为,内部和外部流动性难以超出预期。应注意内部盈利能力的领先指标并保持头寸。随着美联储降息和中国人民银行的批准,中国和美国的长期利率已经稳定下来,这反映出国内外市场都有充分的宽松价格,流动性变量在短期内不太可能发生超出预期的变化。当a股企业的利润稳定时,仍然是市场的分歧点,保持了稳定第三季度报告但范围有限的判断。然而,a股资本很有可能继续改善,预计将有更多中长期资本流入。后续指数仍将表现出大幅波动的特征(市场对流动性、经济和利润的预期在政策裁量下会在一个狭窄的范围内波动),但会逐渐从底部上升(在经济不停滞的环境下,内部政策将保持推动经济结构调整和降低a股中长期风险溢价的固定力量)。建议保持位置。行业配置建议继续持有科技重型车;适当注意定期库存的估价和维修机会。

国家黄金战略李丽凤团队在一篇帖子中表示,截至今年9月22日,共有1823.6亿元资金流入a股。最近,a股经历了摩根士丹利资本国际、富时罗素和S&P道琼斯等国际指数持有的a股比例上升等事件。外资流入a股市场的趋势是大势所趋。从中期和长期来看,a股逐步国际化将有助于支撑市场的中心水平。考虑到a股禁令的解除将在月底逐月增加,预计a股在假期前结束的可能性很低。中长期(包括10月)a股走势依然乐观。

从以前的报价来看,只有当机构保持一致,并着眼于更多,市场才会显得非常危险。如果机构之间存在差异,或者机构对后市场观点更加谨慎,那么在正常情况下,市场风险不会太大。

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